零售&化妆品行业动态报告：积极期待品牌商四季度与“双十一”销售表现 维持推荐优质国产化妆品品牌商
1）化妆品行业推荐逻辑维持不变：“短期看渠道，中期看产品，长期看品牌”。新品和爆品是初期品牌树立的利器，而中期丰富的产品矩阵和研发能力则可以吸引更多消费者，满足不同需求，提高公司渗透率。长期来看，研发层面具有竞争壁垒的核心有效成分将提升品牌的议价能力，稳固自身的市场地位，并获得消费者对应品牌的忠诚度。
2）化妆品市场呈现出顺周期的回暖趋势，其中8月化妆品类零售总额为321亿元，同比增长9.7%，环比7月增长29.96%。秋冬季补水保湿等需求回升，带来对应精华面霜等高额单价产品需求增长，七夕等消费礼赠需求以及中免会员、双十一等消费活动，都将再次为市场注入新的生机与活力，助力市场走出短期的波动。
3）2023H1 化妆品板块总体营收出现小幅下滑，企业业绩分化加剧。多数品牌商主要依靠销售单价提升带动规模增长，同时加速线上渠道尤其是内容直播电商布局。化妆品品牌类公司的增长源于线下渠道有效恢复以及线上渠道的持续赋能。同时行业整体呈现出规模平平，但业绩表现更优，盈利能力提升的趋势。
投资建议：推荐：①重视全渠道建设和全渠道营销的品牌商以及线上渠道运营商；②覆盖全品类产品，尤其覆盖相对必选属性、抗周期更强的护肤和个护类产品；③打造品牌力，积极研发符合市场需求的化妆品产品。
风险提示：化妆品行业市场竞争日益激烈。
自选股写手点评：
在20世纪80年代初期，一位名叫约翰·保尔森（John Paulson）的华尔街对冲基金经理，通过对房地产市场的深入研究，发现了房地产泡沫的存在，并于2007年下半年对房地产市场进行了大量的做空交易。最终，保尔森在2008年全球金融危机中赚取了220亿美元，成为了当时赚得最多的基金经理之一。
和讯自选股写手
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