长城证券指出，2019年3月纺织服装社零增速回升，化妆品景气依旧。（1）单月：2019年3月社零总额为3.17万亿元，同比增长8.7%，增速较2019年1-2月份提升0.5pct。限额以上单位商品零售额为1.2万亿元，同比增长5.1%，增速较2019年1-2月份提升1.6pct。限额以上服装鞋帽、针纺织品/化妆品零售额分别为1080/281亿元，分别同比增长6.6%/14.4%，增速分别较2019年1-2月变化+4.8pct/+5.5pct。纺服与化妆品增速提升，预计与减税政策下消费信心有所回升以及贸易摩擦压力缓解有关。（2）年初至今：2019年1-3月社零总额同比增长8.3%，限额以上单位商品零售额同比增长4.1%，限额以上服装鞋帽、针纺织品/化妆品零售额分别同比增长3.3%/10.9%。
推荐标的：纺织制造推荐百隆东方(601339)和健盛集团(603558)；服装家纺推荐三大主线：（1）“高性价比+低线升级”的大众品牌：推荐红豆股份(600400)、珀莱雅；（2）“需求稳定+多品牌运营”的中高端品牌：推荐歌力思(603808)、安正时尚；（3）“高景气度+格局优异”的细分板块品牌：推荐森马服饰(002563)，建议关注安踏体育。
