青岛金王重金高攀阿里巴巴 百倍溢价收购化妆品电商

    近日，蜡烛大王青岛金王[-3.81% 资金 研报]（002094.SZ)发布公告称，将投资不超过1.5亿元，受让杭州悠可化妆品有限公司现有股权及对悠可增持的方式持有其不超过40%的股权。
    外界认为，青岛金王此举意图做大公司化妆品板块，培植新的利润增长点。不过，值得注意的是，青岛金王在化妆品领域的多次动作频频宣告失利。
    记者梳理发现，青岛金王早在2008年就曾涉足香薰精油护肤品领域，不过合作不足一年便将股权悉数转让而终结。就在8月21日，停牌一个多月进行重组的青岛金王试图收购北京某化妆品公司100%股权的计划也宣告“流产”。
    据了解，青岛金王旗下除了香薰产品品牌“kingking”涉及部分精油产品外，化妆品板块仅子公司青岛五月花品牌管理有限公司持有广州植萃集化妆品有限公司40%股权，并运营“植萃集”这一化妆品品牌。
    “植萃集一直跟屈臣氏合作，已经在国内做了200多家店。”广州植萃集化妆品有限公司一位内部人士透露，植萃集品牌运营虽然短短一年多，但是已经小有名气。不过，青岛金王董秘办一位负责人以尚未掌握数据为由拒绝透露相关情况。
    电商的百倍吸金力
    杭州悠可化妆品有限公司成立于2012年7月，是化妆品垂直领域的电子商务公司，旗下拥有杭州三舍贸易有限公司、杭州唯羽化妆品有限公司、杭州宁久微贸易有限公司等多家子公司。杭州悠可已与韩国知名护肤品牌“THE FACE SHOP”、“SKIN FOOD”、“MISSHA”及“LG集团”旗下的所有品牌达成战略合作，成为其淘宝商城唯一的官方运营商。同时还运营法国奢侈品牌娇韵诗和欧莱雅旗下多个知名品牌的官网。
    杭州悠可虽然代理品牌众多，但是财报却不尽如人意。
    自2012年7月成立至2012年底，公司实现营业收入154.98万元，净利润亏损47.65万元。而截至2013年6月30日，悠可资产总额达到4714.31万元，净资产为312.01万元。上半年虽然实现营业收入9248.93万元，但是净利润不足百万元，为97.8万元。
    虽然净资产仅有312.01万元，但是，青岛金王却在此次意向合作书中给出了4.1亿元的预估值，溢价接近惊人的130倍。
    对于超高的溢价估值，青岛金王在12日发布的补充说明公告中称，4.1亿元的估值是基于杭州悠可为公司提供的2017年的盈利预测，以及正在商谈的相关利润保证。
    “未来依托化妆品电商蓬勃发展的行业前景，整合创始股东各种优势资源，以及自身业务发展规划的逐步实施，悠可具有较大的发展空间和良好的成长性。”青岛金王在12日的公告中列出了四条内容试图解释高估值的原因，不过，在外界看来，青岛金王在公告中提到的“创始股东各种优势资源”才是青岛金王不惜重金谋求合作的最重要的原因。
    杭州悠可的股权结构显示，杭州网妆网络科技有限公司持有60%的股权，香港马可孛罗电子商务有限公司持有40%的股权。
    其中，香港马可孛罗电子商务有限公司是由阿里巴巴[0.00%]和阿里巴巴的高管投资成立，曾任阿里巴巴集团全球销售副总裁的张子恒为马可孛罗的执行董事，持有76%的股份，阿里巴巴持有10%的股份。
    “通过本次交易，青岛金王可以实现在化妆品垂直电商方面的快速切入，有助于公司自有化妆品品牌实现线上线下渠道业务融合和相互提升。”与阿里巴巴集团持股公司“联姻”，这无疑将为青岛金王的线上开拓之路提供了“近水楼台先得月”的便利条件。
    屡败屡战
    据了解，青岛金王是亚洲同行业规模最大的蜡烛制品生产商，是美国沃尔玛、瑞典宜家以及法国家乐福等26家世界五百强企业蜡烛类产品最主要的供应商。
    不过，对于“蜡烛大王”青岛金王提到的自有化妆品品牌，则是鲜为人知。
    记者查询年报发现，2012年7月19日，青岛金王全资子公司青岛金王国际贸易有限公司与广州栋方艾圣日化有限公司共同出资组建设立青岛五月花品牌管理有限公司，注册资本为人民币500万元。其中，青岛金王国际贸易有限公司投资人民币300万元，占其权益的60%。
    青岛五月花品牌管理有限公司对广州植萃集化妆品有限公司投资120万元，至2012年年底占其权益的20%。
    “近段时间，青岛金王已经陆续收购了部分股东的股份，成为第一大股东。”广州植萃集化妆品有限公司一位内部人士在接受本报记者采访时表示。2013年半年报也显示，青岛金王对广州植萃集化妆品有限公司的持股比例已经上升至40%。
    目前，广州植萃集化妆品有限公司旗下运营的“植萃集”正是青岛金王旗下提到的自有化妆品品牌。
    不过，对于植萃集的运营是盈是亏，青岛金王董秘办一位负责人表示：“经营状况还没拿到相关数据。”对于植萃集是否将会是公司未来重点打造的化妆品牌，他表示，“现在没法说，还在进展中。后面悠可合作的东西，还正在谈，正在落实，具体不方便说。”
    据了解，与青岛金王合作运营“植萃集”这一品牌的合作方是栋方艾圣日化有限公司。“栋方艾圣是国内专业的化妆品OEM/ODM厂商，合作的品牌有植萃集、芳草集、阿芙等。”栋方艾圣CEO唐新明表示。
    实际上，青岛金王在化妆品领域多有涉足，却均告失利。2008年，青岛金王投资600万元成立上海芬旎实业有限公司，持股66.67%，引入意大利香薰精油护肤品品牌芬旎。不过，2009年6月，青岛金王便将所持全部股份悉数转让，“公司与上海芬旎实业有限公司外部股东在经营理念等方面出现分歧。”青岛金王在当年的公告中提及。
    而就在8月21日，停牌一个多月进行重组的青岛金王试图收购北京某化妆品公司100%股权的计划也宣告“流产”。
    “姜总对化妆品领域非常感兴趣。”上述内部人士表示。其提及的姜总正是公司董事姜颖，其现任青岛金王集团的董事长兼总经理、青岛金王轻工制品有限公司董事长兼总经理、青岛金王工业园有限公司董事长兼总经理、越南宝旌国际有限公司董事。
    “本合作意向书仅表达双方合作意向，上述交易事项也处于意向阶段，双方合作需另行签订正式书面协议。”开拓化妆品领域的青岛金王已经两度失利，此番溢价百倍的收购最终能否成功推进，仍然有待观察。